上市公司解除限售存量股份转让指导意见： 利好出现：证监会发布“上市公司解除限售存量股份转让指导意见”,...

今天会反弹！昨晚再次半夜鸡叫，出来了久违的实质性救市，今天高开50点以上！操作上最好不要急于跟进，视量能和抛压大小而决定昨晚，证监会突然召开新闻发布会，发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，规定＂大小非股东在未来一个月内抛售...

其他答案:从长期看，指导意见的出台，通过制度层面的规范和安排，有利于解决全流通后上市公司股东在二级市场一次性集中出售较大规模股份的市场效率问题，避免了这种行为对价格形成造成的扭曲。今后，非存量股份的大宗转让也可选择大宗交易系统进行，以提高市场效率。

其他答案:20号晚间政监会突然召开了新闻发布会，姚刚副主席发布对《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对倍受市场关注的股改限售股解禁进行规范。而北京邦和财富研究所所长韩志国的观点基本上把该意见的作用概括出来了，该意见只能带来短期的反弹而不是转，因为这意见有两大缺陷，1、若想抛售0.99%解禁股，就可以规避这个限制。2、如果股东找人在大宗市场接，然后马上A股市场，就可以回避这个指导意见了。所以这样的规定是中长期大利空。而上市公司的控股股东在该公司的年报和半年报公告前30日内不得转让解除限售股存量股份的意见表面上好象是限制其转让，其实是掩护大小非，在年报和半年报前30日如果大小非减持会被记入报表，使大小非的减仓行动暴露，而在年报出来后到半年报之间有个1季度报，也就是说有3个月的时间无法通过报表监督大小非的解禁，这在一定程度上对大小非的减仓起到了掩护作用。 而短线主力资金会借助该建议继续拉高出货，会有个反弹。投资者可以根据反弹的力度选择逢高减仓的点位，大盘反弹乏力的时候就是出局的时候。 根据资金进出统计系统的统计，上周主力资金继续有比较大幅度的净流出，这周主力得到了意见的帮助可能会有再次拉高出货的动作，如果无法在短时间内收复3300点的牛熊分界点，股市就仍然可以默认是熊市了。现在介入风险很大。 而这波反弹主力继续出货后，后市仍然不容乐观，由于《意见》只是隔墙搔痒，没有解决根本问题，后市反弹结束大盘可能继续探底。看低2500~2800。 底是跌出来的不是预测出来的，一味的认为跌了50%就不会再跌的想法是很不理智的，在信心接近崩溃的情况下，每次小反弹否会引来更大的止损盘（包括机构），将反弹行情葬送掉，这是一种趋势，在资金量足以托起股市前，在信心有所恢复前的一切抄底行为都是疯狂的，冒着巨大的风险，逆趋势而动冒的风险比顺趋势而动的风险不止大一点点。要根据现在具体的情况来分析后市可能出现的行情趋势。在主力资金都在恐慌止损的时候，散户期望抄到底是很不现实的，底是主力抄出来的，不是散户抄出来的，在大盘见底前暂时不建议朋友介入股市，安全第一。全仓的朋友建议逢反弹降低仓位至1/2腾点资金出来才有主动权，仓位本来就轻的股友（低于1/3）可以持股观望，空仓者暂时持币观望，等待主力大规模介入真正的底部形成时介入更安全。 市场之前股评和媒体鼓励散户勇敢抄底传的沸沸扬扬的基金专户大规模抄底的传言再次破灭，根据易方达基金总裁肖坚表示，特定客户资产管理以追求绝对安全回报为主，面对现在复杂的市场环境，控制风险，把握投资时机和投资节奏尤其重要。言下之意是现在的市场风险是专户资金无法接受的，暂时不会大规模介入市场。这对股市来说也算个小小的负面消息吧。 而政府将地产业提前征收的所得税从一年一交变为一季度一交，再次加大了地产公司的资金压力，在现在本来就紧张的资金压力面前，这对地产公司将产生不确定的影响，规模较大的地产公司可能不会受太大影响，比如说万科，但是2、3线的小地产公司后市盈状况不容乐观。主力资金先知先觉提前从该板块撤退，确实显示出信息的优势。 但是在弱势状态下一个小小的负面消息可能因为恐慌的心理被数倍放大，请想抄底的散户资金谨慎抄底，在大资金都在谨慎的情况下，散户更要保持一份警惕心。 底部是跌出来的不是预测出来的。 3300基本上就是牛熊的标志，守住了还有希望，守不住短时间收不回来继续加速下跌，主力仍然不进场，行情就算结束了。今天虽然抄底资金使股指快速反弹，上午量能仍然较低资金参与热情很低，收盘时继续以恐慌的心态进行杀跌，如果后两个交易日主力仍然处于观望状态不大规模介入，无法带巨量突破，大盘仍然将继续探低2800~3000这个区域，请各位朋友控制仓位，反弹就是减仓的机会，后市如果能够出现量能连续直线放大的情况可以暂时持有（有点难度）。 导致主力之前大量出货真正的原因是巨大的大小非解禁，和巨额恶意增发，主力资金很难接得下来，为了防止替解禁资金站岗只有选择在他们出来前出局，这两个实质性的问题不解决，主力的心头之患就没有落下，反弹就应该以反弹的心态对待。之前媒体和股评散发出来的消息是机构已经在大规模建仓呼吁散户抄底，但是最新的大智慧资金变化提示信息显示，连续的反弹以来，机构的持仓比例不仅没有增加，仍然在继续降低仓位，而抄底的散户数量却在继续增加，也就是说现在的行情是主力通过稳定大盘股的方式，造成种市场要反转的假象，吸引散户去接主力抛售的筹码。请引起散户的谨慎对待。 而市场出现了两条信息给场外资金带来了股市反弹的一线希望的信息， 一是传言证监会向券商发密令维护市场稳定 密令摘要： 1、密切关注市场变化，建立健全的应急机制（该消息不具备短期可行性，健全的机制不是一次大跌就能形成的，时间周期太长远，远水解不了近火） 2、深入开展投资者教育，为投资者提供更多更好的的专业服务（作为风险教育市场已经使投资者感受到了，这不会带来投资信心的恢复，提供专业服务这...

其他答案:这样子的意见的确很好！但是，并非强制性的！有望筑底反弹！

其他答案:朋友是短期利好，配合基金公司，做大盘中期反弹 目前已经有主力介入市场，中期反弹随时爆发，反弹初期，会很快的拉出底部区域的，建议关注基金重仓股票. 目前已经具备，中期反弹的跌幅，目前的点位，不要轻易的杀跌，中期反弹随时开始，一旦大盘成交量有效的放大，大盘会冲击中期压力4800这个位置，反弹初期，&lt；中国平安&gt；很有可能充当反弹先锋，带动大盘走出低估.中期反弹会持续3~~5个月.目前大盘如果再次大跌，择吉补仓.

上市公司解除限售存量股份转让指导意见： 《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》后政府是不是救市的信号

只能是政府认可的点位，他不希望市场再跌下去，尤其是破3000点，但并不能说市场能买他的帐，除非明天再出利好，才会让市场信心得到一定的恢复，不然反弹2-3天还会跌破3000的

其他答案:朋友 不是救市信号，目前已经有主力介入市场，中期反弹随时爆发，反弹初期，会很快的拉出底部区域的，建议关注基金重仓股票. 目前已经具备，中期反弹的跌幅，目前的点位，不要轻易的杀跌，中期反弹随时开始，一旦大盘成交量有效的放大，大盘会冲击中期压力4800这个位置，反弹初期，&lt；中国平安&gt；很有可能充当反弹先锋，带动大盘走出低估.中期反弹会持续3~~5个月.目前大盘如果再次大跌，择吉补仓.

其他答案:在主力资金继续拉高出货的时候，想继续保持强势很难！请谨慎抄底，最好持币为主。 20号晚间政监会突然召开了新闻发布会，姚刚副主席发布对《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对倍受市场关注的股改限售股解禁进行规范。而北京邦和财富研究所所长韩志国的观点基本上把该意见的作用概括出来了，该意见只能带来短期的反弹而不是转，因为这意见有两大缺陷，1、若想抛售0.99%解禁股，就可以规避这个限制。2、如果股东找人在大宗市场接，然后马上去A股市场，就可以回避这个指导意见了。所以这样的规定是中长期大利空。而上市公司的控股股东在该公司的年报和半年报公告前30日内不得转让解除限售股存量股份的意见表面上好象是限制其转让，其实是掩护大小非，在年报和半年报前30日如果大小非减持会被记入报表，使大小非的减仓行动暴露，而在年报出来后到半年报之间有个1季度报，也就是说有3个月的时间无法通过报表监督大小非的解禁，这在一定程度上对大小非的减仓起到了掩护作用。 而短线主力资金会借助该建议继续拉高出货，会有个反弹。投资者可以根据反弹的力度选择逢高减仓的点位，大盘反弹乏力的时候就是出局的时候。 根据资金进出统计系统的统计，上周主力资金继续有比较大幅度的净流出，这周主力得到了意见的帮助可能会有再次拉高出货的动作，如果无法在短时间内收复3300点的牛熊分界点，股市就仍然可以默认是熊市了。现在介入风险很大。 而这波反弹主力继续出货后，后市仍然不容乐观，由于《意见》只是隔墙搔痒，没有解决根本问题，后市反弹结束大盘可能继续探底。看低2500~2800。 底是跌出来的不是预测出来的，一味的认为跌了50%就不会再跌的想法是很不理智的，在信心接近崩溃的情况下，每次小反弹否会引来更大的止损盘（包括机构），将反弹行情葬送掉，这是一种趋势，在资金量足以托起股市前，在信心有所恢复前的一切抄底行为都是疯狂的，冒着巨大的风险，逆趋势而动冒的风险比顺趋势而动的风险不止大一点点。要根据现在具体的情况来分析后市可能出现的行情趋势。在主力资金都在恐慌止损的时候，散户期望抄到底是很不现实的，底是主力抄出来的，不是散户抄出来的，在大盘见底前暂时不建议朋友介入股市，安全第一。全仓的朋友建议逢反弹降低仓位至1/2腾点资金出来才有主动权，仓位本来就轻的股友（低于1/3）可以持股观望，空仓者暂时持币观望，等待主力大规模介入真正的底部形成时介入更安全。 市场之前股评和媒体鼓励散户勇敢抄底传的沸沸扬扬的基金专户大规模抄底的传言再次破灭，根据易方达基金总裁肖坚表示，特定客户资产管理以追求绝对安全回报为主，面对现在复杂的市场环境，控制风险，把握投资时机和投资节奏尤其重要。言下之意是现在的市场风险是专户资金无法接受的，暂时不会大规模介入市场。这对股市来说也算个小小的负面消息吧。 而政府将地产业提前征收的所得税从一年一交变为一季度一交，再次加大了地产公司的资金压力，在现在本来就紧张的资金压力面前，这对地产公司将产生不确定的影响，规模较大的地产公司可能不会受太大影响，比如说万科，但是2、3线的小地产公司后市盈状况不容乐观。主力资金先知先觉提前从该板块撤退，确实显示出信息的优势。 但是在弱势状态下一个小小的负面消息可能因为恐慌的心理被数倍放大，请想抄底的散户资金谨慎抄底，在大资金都在谨慎的情况下，散户更要保持一份警惕心。 底部是跌出来的不是预测出来的。 3300基本上就是牛熊的标志，守住了还有希望，守不住短时间收不回来继续加速下跌，主力仍然不进场，行情就算结束了。今天虽然抄底资金使股指快速反弹，上午量能仍然较低资金参与热情很低，收盘时继续以恐慌的心态进行杀跌，如果后两个交易日主力仍然处于观望状态不大规模介入，无法带巨量突破，大盘仍然将继续探低2800~3000这个区域，请各位朋友控制仓位，反弹就是减仓的机会，后市如果能够出现量能连续直线放大的情况可以暂时持有（有点难度）。 导致主力之前大量出货真正的原因是巨大的大小非解禁，和巨额恶意增发，主力资金很难接得下来，为了防止替解禁资金站岗只有选择在他们出来前出局，这两个实质性的问题不解决，主力的心头之患就没有落下，反弹就应该以反弹的心态对待。之前媒体和股评散发出来的消息是机构已经在大规模建仓呼吁散户抄底，但是最新的大智慧资金变化提示信息显示，连续的反弹以来，机构的持仓比例不仅没有增加，仍然在继续降低仓位，而抄底的散户数量却在继续增加，也就是说现在的行情是主力通过稳定大盘股的方式，造成种市场要反转的假象，吸引散户去接主力抛售的筹码。请引起散户的谨慎对待。 而市场出现了两条信息给场外资金带来了股市反弹的一线希望的信息， 一是传言证监会向券商发密令维护市场稳定 密令摘要： 1、密切关注市场变化，建立健全的应急机制（该消息不具备短期可行性，健全的机制不是一次大跌就能形成的，时间周期太长远，远水解不了近火） 2、深入开展投资者教育，为投资者提供更多更好的的专业服务...

其他答案:今天上证指数高开210点就是一个明显的说明，这个信号得到了大部份人的认可！只是，还没有得到整个市场的认可而已！但，止跌回升是肯定不会错了！

上市公司解除限售存量股份转让指导意见： 上市公司解除限售存量股份转让指导意见是什么意思

为规范和指导上市公司解除限售存量股份的转让行为，要求转让时的信息披露要明确，对于减持有的速度做了要求限制了留出的速度，对于减持的方式也做了说明，大宗交易的方式，是为了遏止对市场的冲击. 指导意见其实意义很明确，就是减缓大小非对市场的...

其他答案:应该是想让上市公司，通过某种交易平台，来减持其持有的可流通股份。尽量少的在二级市场上减持，避免股市经常出现减持股份，给中小投资者带来的损失。我想是这样。

其他答案:学习股票没有捷径可走，要逐渐的积累. 个人认为大智慧免费版的很多功能就已经足够你分析个股和大盘的了，软件不是再收费与否，而是在你看懂没有。授人以鱼不如授人以渔！ 书上的东西有用因为那是基础，但是能够完全运用于实战的东西不超过25% 顺应趋势，顺势而为，是最重要的一点，不要逆势而动。上升通道中顺势做多，下降通道中谨慎抄底，轻仓和持币为主，在主力资金坚决做多前，在放巨量突破压力位之前都要谨慎做多。钱在主动权就在，主动权在就能去寻找最合适的战机。而在顺应趋势的情况下投资就要以价值投资结合主力投资为主，这才能够适应中国的具体国情。 炒股要想长期赚钱靠的是长期坚持执行正确的投资理念！价值投资！长期学习和坚持，才能持续稳定的赚钱，如果想让自己变的厉害，没有捷径可以走所以也不存在必须要几年才能学会，股市是随时都在变化的，而人炒股也得跟随具体的新情况进行调整，就像一句老话那样，人活一辈子就得学一辈子，没有结束的时候！选择一支中小盘成长性好的股票， 选股标准是： 1、同大盘或者先于大盘调整了近2、3个月的股票，业绩优良（长期趋势线已经开始扭头向了） 2、主营业绩利润增长达到100%左右甚至以上，2年内的业绩增长稳定，具有较好的成长性，每股收益达到0.5元以上最佳。 3、市盈率最好低于20倍，能在15倍下当然最好（随着股价的上涨市盈率也在升高，只要该企业利润高速增长没有出现停滞的现象可以继续持有，忽略市盈率的升高，因为稳定的利润高增长自然会让市盈率降下来的） 4、主力资金占整支股票筹码比例的50%左右（流通股份最好超过30%能达到40%以上更好，主力出货时间周期加长，小资金选择出逃的时间较为充分） 5、留意该公司的资产负债率的高低，太高了不好，流动资金不充足，公司经营容易出现危机（如果该公司长期保持稳定的高负债率和高利润增长具有很强的成长性，那忽略次问题，只要高成长性因素还在可以继续持有） 6、具体操作时在进入一支股票时就要设置好止损点位，这是非常重要的，在平时是为了防止主力出货后导致自己被深套，在弱势时大盘大跌时是为了使自己躲脱连续大跌的风险，止损位击穿后短时间内收不回来就要坚决止损，要坚决执行自己指定的止损位，一定要克服怕买出后又涨起走了的想法。不要相信所谓股评专家坚决不卖以后再来补仓摊低的说法，这是非常恶劣的一种说法，使投资者限于被动丧失了资金的主动权。 7、熊市股市总体来说是震荡走低的趋势，当然大多数股都是这样，所以，熊市无长线股，只有短线股（中线股需要题材和资金支持）“超跌”后的反弹以普涨为主，介入风险远远比在下跌途中的反弹小（下跌途中的反弹经常是昙花一现），所以稳健的短线操作有条件限制的投资者可以考虑趋势投资，回避熊市风险。 具体操作：选择上述5种条件具备的股票，长期的成交量地量突然出现逐渐放量上攻后长期趋势线已经出现向上的拐点，先于大盘调整结束扭头向上，以WVAD指标为例当WVAD白线上穿中间虚线前一天买入比较合适（卖出时机正好相反，WVAD白线向下穿过虚线后立即卖出《安全第一》），买入后不要介意短期之内的大盘波动，只要你选则该股的条件还在就不用管，如果在持股过程中出现拉高后高位连续放量可以考虑先卖出50%的该股票，等该股的主力资金持筹比例从50%降到30%时全部卖出，先于主力出货！如果持筹比例到40%后不减少了，就继续持有，不理会主力资金制造的骗人数据，继续持有剩下的股票！直到主力资金降到30%再出货！如果在高位拉升过程中，放出巨量，请立即获利了解，避免主力资金出逃后自己被套 如果你要真正看懂上面这五点，你还是先学点最基本的东西，而炒股心态是很重要的，你也需要多磨练！ 以上纯属个人经验总结，请谨慎采纳！祝你好运！ 不过还是希望你学点最基础的知识，把地基打牢实点。祝你08年好运！ 股票书籍网：

上市公司解除限售存量股份转让指导意见：国内公司上市详细流程（以“江西沃格光电股份有限公司”为例）

1、确定上市

公司上市的的最初一步就是几个股东要达成一致意见；上市，有的公司是在成立时就打定主意要上市的，如雷布斯的“小米公司”，因为其成立的时候就设立了VIE架构，该架构是大陆公司在境外上市（包含香港）的前提；还有的公司最初没有上市的想法，但随着公司规模越来越大而逐渐产生上市的想法，比如题目中的“江西沃格光电股份有限公司”；还有的公司打定主意就是不上市，如老干妈、华为。总之，上市前几个股东要统一意见，确定上市，这里的确定上市有下面几层含义：

• 哪里上市

主要分为境内市场（A股）和境外市场；境内市场从高到低层次有上海证券交易所（主板、科创板）、深圳证券交易所（中小板、创业板）、 全国中小企业股份转让系统（新三板）、区域性股权市场（新四板，如江西联合股权交易中心）；境外主要市场有美国的纽约证券交易所（简称纽交所NYSE）、美国全国证券交易商协会自动报价表（简称纳斯达克NASDAQ）、香港联合交易所（简称联交所SEHK）。企业一般根据自身的实际情况确定上市地点，一般国内市场施行审批制，即上市的审批大权在中国证券监督管理委员会发行部（发行审核委员会），上市条件严格，门槛高也意味着上市后所获的收益也更大；美国和香港市场实行注册制，条件稍微宽松点，上市市盈率也偏低。

• 何种方式

主要方式有首次公开募股（IPO）和重组上市（即借壳上市或资产注入），IPO是公司在证券交易所向投资者增发新股，并且增发的新股连同老股份一同在交易所公开交易；借壳上市是上市公司通过向拟上市公司的股东增发新股购买持有的拟上市公司的股权，以达成拟上市公司的资产注入到已上市公司并在交易所公开交易。企业也是根据自身的情况选择何总方式实现上市，IPO一般耗时长，借壳上市一般付出的代价更大。

2、改制——有限公司改制为股份有限公司

上市公司都是股份有限公司，因此有限公司如要上市，必须改制为股份公司，一般流程如下：2.1 有限公司召开股东大会决议变更设立为股份有限公司；

2.2 聘请审计机构对有限公司现有资产进行审计，确定净资产数额；

2.3 全体股东根据审计报告签署发起人协议，一般是根据净资产额确定总股本，多余总股本的净资产则计入资本公积金，各发起人按原出资比例持有股份公司股份；

2.4 再聘请会计师事务所进行验资，出具验资报告；

2.5 召开股东大会（也就是创立大会），选举董事会、监事会，确定公司治理结构；

2.6 办理工商登记手续，领取营业执照，同时进行一系列的变更，如印章、开户行、税务等；

江西沃格光电股份有限公司前（以下简称“沃格股份”）身是于2009年12月14日成立的江西沃格光电科技有限公司（以下简称“沃格有限”），沃格有限全体股份作为发起人，发起设立沃格股份，根据审计机构中勤万信会计师事务所（以下简称“中勤万信”）对沃格有限出具的截至2013年9月30日的审计报告，净资产95,046,529.24元折为57,000,000.00股，剩余38,046,529.24元则计入资本公积，发起人的持股数量和持股比例如下：

3、辅导备案——尽职调查和辅导

尽职调查的目的是核查企业在设立、改制重组、股权转让、增资扩股、资产评估等方面是否合法合规有效，发现问题后进行整改。尽职调查的方式有调阅公司的文件和现场勘查等。

辅导的目的有如下：1、使公司建立符合《公司法》和证监会要求的法人治理结构，并规范运作；2、使公司形成并保持独立运营和持续发展的经营能力；3、使公司的全体董事、监事、高管全面理解和掌握发行上市的法律法规、公司规范运作和信息披露的要求。

辅导公司主要分两个阶段：

第一是展开全面尽职调查，发现问题并制定整改方案，同时进行

1、《公司法》、《证券法》等基本的法律法规培训；

2学习和培训IPO发行条件、发行程序和信息披露制度、IPO被否案例分析、募集资金管理、上市公司治理及规范运作、内部控制、新会计准则等方面的内容；

3、协助公司按照上市公司的要求起草公司治理方面的规章制度，如《股东大会、董、监、高议事规则》等，还有就是协助健全内部控制制度，协助确定募集资金投资项目的内容及办理备案和环评手续；

第二是重点辅导上市公司违法违规案例分析，同时对辅导对象进行书面考试及答疑，完善辅导工作底稿，完成全部辅导计划后，考核评估辅导效果并完成辅导工作总结报告。

流程如下：

1. 聘请辅导机构，签订《辅导协议》
2. 确定辅导机构、辅导小组组成及辅导成员
3. 辅导机构向当地证监局报送《辅导备案材料》
4. 获得证监局受理并在证监会网站公示
5. 按照《辅导协议》和《辅导计划及实施方案》，起展开辅导工作
6. 完成辅导内容，向证监局报送《辅导备案工作报告》

沃格股份与申港证券股份有限公司（以下简称“申港证券”）签署了辅导协议，申港证券于2017年1月19日向江西证监局报送了《辅导备案材料》，并于2017年1月20日获得江西证监局受理，并于受理当日根据《辅导协议》和《辅导计划和实施方案》展开辅导工作。
1、确定整个辅导小组包括申港证券小组、北京国枫律师事务所（以下简称“国枫律所”）小律师组、中勤万信小组会计师，其中申港证券成员为组长李思宇、成员孙兆院、吴地宝、余春香；
2、接受辅导人员为沃格股份全体董事、监事、高管、持股5%以上（含5%）股份的股东（或其法定代表人）和实际控制；
3、辅导内容如下：

4、申请文件制作及申报

国内IPO实行审批制和保荐人制度，即又专业性非常强的具有保荐代表人资格的证券公司辅导拟上市公司，并由证券公司制作申请文件并申报，这一做法也就意味着证监会的工作内容由证券公司完成，相应的一部分责任也需要证券公司承担。

1 拟上市公司要确定中介机构，即保荐机构（证券公司）、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构，并与其签署协议。

2 保荐机构组成首次公开发行股票并上市项目组，项目组由2名保荐代表人、项目协办人和其他成员。

3 保荐机构制作申请文件-首次公开发行股票招股说明书（申报稿），然后保荐机构进行内部审核（质量控制部和内核小组审核），形成审核意见。

4、保荐机构出具发行保荐书，将首次公开发行股票招股说明书（申报稿）向证监会申报，证监会受理后，在证监会网站进行信息披露

其他应披露文件有：发行保荐书、财务报表及审计报告、内部控制鉴证报告、经注册会计师核验的非经常性损益明细表、法律意见书及律师工作报告、公司章程（草案）、其他如董事会决议及股东大会决议等

5、排队等发行审核委员会审核

在审核前，保荐机构发现申请文件有问题可进行更新披露。

申港证券于2017年5月26日在中国证监会网站预先披露了招股说明书，并于2018年1月12日进行了预先披露更新

5、发行审核

这是重头戏，主要流程如下：

1、证监会受理部分受理申请文件 —— 2、反馈会 —— 3、初审会 —— 4、 发审会 —— 5、封卷 —— 6、核准发行

1、受理后需要进行预先披露；2、反馈会后需要回复反馈意见并预先披露更新；4、发审会需要回复发审会意见（如有）

1、受理

受理部门依法受理申请文件，并转交发行部，发行部正式受理后安排预先披露，并分发至相关处室，相关处室确认审核人员

证监会组织机构：办公厅 发行部 非公部 市场部 机构部 上市部 期货部 稽查局 法律部 行政处罚委 会计部 国际部 投保局 债券部 私募部 打非局 人教部 内审部 党委宣传部 机关党委 稽查总队 研究中心 信息中心 行政中心 派出机构

2、反馈会

审核人员审阅申请文件，撰写审核报告，提交反馈会讨论，形成书面反馈意见给保荐机构。

反馈会由发行监管部综合处组织，参会人员有审核人员和处室负责人。书面反馈意见发出前不安排发行人及其中介机构与审核人员沟通。

保荐机构收到书面反馈意见后，组织发行人和中介机构回复，综合处收到回复材料转发监管处室，审核人员再对申请文件和回复材料进行审核。

发行人及保荐机构在准备回复材料过程中如有疑问可与审核人员沟通，也可与处室负责人或部门负责人沟通

3、初审会

由审核人员汇报发行人情况、主要问题及反馈意见回复情况等，进行讨论，形成初审报告，初审会决定提交发审会审核的，连同申请材料提交发审会；初审会认为需要进一步披露和说明的问题且暂不提交发审会审核的，再次发出书面反馈意见。

初审会由综合处组织，发行监管部负责人和处室负责人、审核人员及发审委委员参加。

4、发审会

发审委制度是发行审核中的专家决策机制。发行审核委员会记名投票表决，采用普通程序。审发会由审核人员向委员报告审核情况，然后委员发表意见，发行人和保荐代表人各2人到会陈述和接受询问，最后委员投票表决，作出。

委员采用电脑摇号，随机产生审核小组，以此参加初审会和发审会。发审会召开前5天发布会议公告，公布委员会名单

发审会作出通过或未通过的结果，并公布在证监会网站，但通过首发申请与核准发行是不一样的。

首发申请通过后，发行人及保荐机构及时报送发行承销方案，获得核准批文后，启动招股说明书刊登工作。

6、新股发行及上市

该步骤主要是与交易所协商好上市流程，主要有刊登招股公告，询价、路演、发行公告、申购、公布中签率、发布中签号码、缴款、上市交易。

1、刊登招股意向书（包括摘要），披露发行安排、询价、披露询价结果

招股说明书（申报稿）、招股意向书、招股说明书的区别是，招股说明书（申报稿）是向证监会提交的申请材料，内容无发行价格、发行日期和证券代码；招股意向书是证监会核准发行新股后披露的文件，内容有发行日期，无发行价格和证券代码；招股说明书是询价后披露的文件，内容有发行价格。

发行安排——1、发行价格确定是通过网下初步询价直接确定发行价格；2、网下发行采用向符合条件的投资者询价配售，网上则向持有上海非限售A股股份市值的投资者定价发行（申购摇号）；3、初步询价及网下发行由申港证券通过上交所网下申购电子平台（https://120.204.69.22/ipo。）组织实施，网上发行则通过上交所交易系统进行。

询价是网下合格投资者通过上交所网下申购电子平台对新股发行按照规格进行报价（价格和数量），然后发行人和保荐机构根据一定规则确定发行价格

2、网上路演、申购、缴款及上市

网上路演是发行人及保荐机构通过网上路演平台向投资介绍及推介公司，路演平台有全景网、上证路演中心等。

申购——1、网下发行采用向符合条件的投资者询价配售，网上则向持有上海非限售A股股份市值的投资者定价发行（申购摇号）；2、初步询价及网下发行由申港证券通过上交所网下申购电子平台

上市）——发行的新股公开交易，上市当日及一段时间都会封涨停，因为上市的市盈率监管规定是不超过23倍。

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参考资料

1、《公司法》 廖永泉：中华人民共和国公司法全文及基本信息（中国人大网中国人大网和中国政府网中国政府网_中央人民政府门户网站）

2、江西沃格光电股份有限公司公开在全国中小企业股份转让系统的挂牌公司公告——公开转让说明书等 http://www.neeq.com.cn/disclosure/2015/2015-07-09/1436428385_509749.pdf

3、江西沃格光电股份有限公司首次公开发行股票招股说明书（申报稿）——中国证监会首次公开发行股票信息披露网站中国证监会-首次公开股票信息展示平台

4、中国证监会首次公开发行股票审核流程 廖永泉：中国证监会发行监管部首次公开发行股票审核工作流程

5、中国证监会官网——信息公开 监管信息公开目录

6、中国证监会核准沃格光电首发的批文 —— 证监许可〔2018〕519号http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/G00306202/201803/t20180330_336041.htm?keywords=沃格光电

7、 中国证监会第十七届发审委2018年第31次工作会议公告 http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/G00306202/201802/t20180202_333669.htm?keywords=发审委2018年第31

8、 中国证监会第十七届发审委2018年第31次会议审核结果公告http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/G00306202/201802/t20180206_333861.htm?keywords=发审委2018年第31

9、江西沃格光电股份有限公司首发及上市的信息披露公告——招股意向书、发行安排、询价公告、招股说明书、发行公告、中签公告及发行结果公告等 个股详情

10、全景网——全景·路演天下 | 投资者关系互动平台 金力永磁首次公开发行股票并在创业板上市网上路演_全景·路演天下

11、申港证券股份有限公司关于江西沃格光电股份有限公司首次公开发行股票并上市之辅导工作总结报告 廖永泉：证券关于拟上市公司的首发申请及上市的辅导工作总结撰写要点

上市公司解除限售存量股份转让指导意见：证券法如何规范上市公司大股东的股权转让行为？

感谢邀请，不过“三千字描述”有点长了吧！

《上市公司证券发行管理办法内容》对于上市公司的股东，实际控制人等的股权、股票转让，已经有明确的规定：

第三十八条　上市公司非公开发行股票，应当符合下列规定：
(一)发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十;
(二)本次发行的股份自发行结束之日起，十二个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，三十六个月内不得转让；
(三)募集资金使用符合本办法第十条的规定;
(四)本次发行将导致上市公司控制权发生变化的，还应当符合中国证监会的其他规定。
第七十二条　本办法规定的特定对象违反规定，擅自转让限售期限未满的股票的，中国证监会可以责令改正，情节严重的，十二个月内不得作为特定对象认购证券。

上市前的股东有12个月的限制转让、限售期；如果为控股股东、实际控制人及企业股东的股份都有3年的限售期；触发限售规定的股东，都会受到中国证监会的处罚。

而对于持股超过5%的公司董事、监事、高级管理人员，《中华人民共和国证券法》还有下面的规定：

第四十七条上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。但是，证券公司因包销购入售后剩余股票而持有百分之五以上股份的，卖出该股票不受六个月时间限制。

持股超过5%的公司董事、监事、高级管理人员的限售期为6个月。

综上所述，公司董事、监事、高级管理人员的限售期是12个月，大股东、实际控制人的限售期是36个月，除了证券包销情况下的5%以上持股券商之外，其他股东在6个月内转让公司股份、股票获利归公司所有。这样的规定，除了股东本人，连同股东的直系亲属也在其列。

上市公司解除限售存量股份转让指导意见：有限合伙企业转让持有上市公司股权的税收问题？

如果根据合伙企业的税收透明体的性质，合伙人通过合伙企业对外投资股权转让所得，应该同合伙人个人直接投资一样，按照“财产转让所得”缴纳个税，税率20%。

但是在这方面，我国的合伙制却不再那么透明，按照财税[2000]91号文件的规定，合伙企业生产经营取得的各项收入，包括财产转让收入，按照先分后税的原则，合伙人要按照“个人工商户的生产经营所得”，适用5%～35%的五级超额累进税率缴纳个人所得税。由于股权转让所得的金额一般都比较大，实际上就是适用35%的税率了，相比20%税负上升很多。

而目前很多的地方政府为吸引股权投资基金落户，又会给予不同的优惠政策，有些地方允许合伙制投资公司的合伙人的股权转让所得按照20%的税率缴纳个税，导致合伙企业的税率非常乱，所以你这个事，要先查询一下当地是否有相关优惠政策。

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